În paragraful 160 al enciclicei Magnifica humanitas, Leon al XIV-lea scrie: „Finanțele au dobândit o importanță crescândă în ultimii ani și au cunoscut inovații semnificative, nu în ultimul rând după introducerea criptomonedelor. Reflecțiile și îndrumările conținute în magisteriul Predecesorilor mei, în special în enciclice, au evidențiat modul în care funcționarea intermedierii financiare, atunci când este detașată de fundamente antropologice și morale adecvate, nu numai că a produs abuzuri și nedreptăți flagrante, dar s-a dovedit a fi capabilă să creeze crize sistemice de proporții globale. Și este la fel de adevărat că veniturile din capital riscă să înlocuiască veniturile din muncă, care sunt adesea retrogradate la marginea intereselor principale ale sistemului economic. (…) Finanțele pentru finanțe sunt foarte diferite de finanțarea pentru dezvoltare și pentru crearea și dezvoltarea muncii”.

Aceasta este prima dată când criptomonedele apar într-o enciclică. Merită să explorăm aceste noi instrumente și impactul lor asupra binelui comun, începând cu întrebarea fundamentală: când vorbim despre criptomonede, despre ce vorbim? Nu este un răspuns simplu, pentru că nu este vorba de ceva singular și definit, ci mai degrabă de un set de tehnologii, obiecte digitale și aplicații foarte diferite.

Amploarea fenomenului

Începând cu cifrele, ne permite să înțelegem pe deplin amploarea și relevanța fenomenului. Nu este un viitor care urmează, ci un prezent de proporții enorme în viața a milioane de oameni, o realitate consolidată cu contururi neclare. Capitalizarea de piață totală a criptomonedelor se ridică în prezent la aproximativ 4,2 trilioane de dolari (Market capitalization crypto Q3 2025, IMF Global Markets Monitor – Crypto Assets Monitor, Octomber 2025). În 2025, volumele totale ale tranzacțiilor, estimate doar pentru o parte din criptomonede, au fost estimate la aproximativ 26-35 trilioane de dolari. (Sursa: Banca Italiei, „DLT și Stablecoins: Where Do We Stand?”, 20 aprilie 2026). Numărul de utilizatori la nivel global în 2025 a fost de aproximativ 741 de milioane, o creștere de +12,4% față de 2024 (Crypto.com Research, „Crypto Market Sizing Report 2025”). Pentru a da concreteţe unor numere atât de mari, le comparăm cu variabile cunoscute: acestea reprezintă aproximativ 6% din valoarea pieței bursiere din SUA, sau aproape dublul valorii PIB-ului Italiei (Fondul Monetar Internațional, IMF, World Economic Outlook Database, October 2025).

Difuzare în rândul tinerilor

Un alt factor de subliniat este că mai ales cei mai tineri sunt utilizatorii acestor instrumente. Nativii digitali i-au primit cu același entuziasm și ușurință cu care se mișcă în lumi considerate mai ostile de către „mai puțin tineri”. „Crypto” este cu siguranță un fenomen generațional. Utilizarea și difuzarea activelor digitale sunt în mare măsură determinate de Generația Z și Millennials: majoritatea utilizatorilor de criptomonede au sub 40 de ani și există o difuzare puternică în țările emergente. În consecință, este ușor de prezis că ratele de dezvoltare în următorii ani vor fi mai susținute, și pentru că 2024 și 2025 au reprezentat un punct de cotitură pentru criptomonede din punct de vedere normativ. După ani de dezvoltare rapidă și adesea nestructurată și controlată, marile economii stabilesc un cadru de reglementare mai clar. Pe acest front apar două modele distincte: pe de o parte Europa, cu regulamentul MiCAR; pe de altă parte, Statele Unite, cu inițiative precum GENIUS Act.

Majoritatea tranzacțiilor cu criptomonede din prezent sunt transparente și trasabile, deoarece sunt din ce în ce mai mult legate de intermediari reglementați și supravegheați. Estimările Chainalysis, o companie fintech specializată în analiza datelor blockchain și utilizată și de instituții financiare internaționale de top, sunt dificil de confirmat sau de infirmat. Analizele lor evidențiază faptul că tranzacțiile ilicite reprezintă mai puțin de 1% din total, deoarece portofelul digital nu are nume, dar este trasabil printr-o posibilă conexiune cu identitatea de referință.

Exemple recente de utilizare descrise în mass-media (plăți pentru nave în Strâmtoarea Hormuz, dark web, confiscări de la infractori etc.) și viteza cu care se produc schimbările tehnologice sugerează necesitatea de a rămâne vigilenți cu privire la potențialele utilizări frauduloase.

Blockchain

Pentru a înțelege logica fundamentală a criptomonedelor, trebuie să analizăm cel puțin trei niveluri distincte. Primul este cel al tehnologiei, în special blockchain. Aceasta este fundația pe care totul a început în 2009 și continuă să evolueze.

Blockchain este un registru digital distribuit. Prin urmare, este cea mai importantă componentă și cea care permite orice altceva. Este gestionat de rețea, nu de o singură persoană sau entitate. În practică, managementul este încredințat unor milioane de computere răspândite în întreaga lume, permițând utilizatorilor să înregistreze și să transfere informații, valoare, bani, proprietatea asupra activelor etc., în mod sigur, transparent și fără a fi nevoie de o autoritate centrală sau de intermediari. Data nașterii blockchain coincide, și cu siguranță nu este o coincidență, cu un moment delicat pentru sistemul financiar global. Este anul 2008: falimentul unor bănci importante, precum Lehman Brothers, în urma crizei „Subprime”, și planurile de salvare publice subminau profund încrederea publicului în instituțiile financiare. Pentru mulți, devenea clar cât de fragil era sistemul, cât de opac și cât de puternic dependent era de câțiva jucători centrali, nu întotdeauna fiabili. De aceea a prins contur ideea simplă, dar revoluționară, de a crea un sistem în care persoanele să poată face schimb de valoare direct, fără intermediari, cu reguli transparente și universal verificabile.

În acest sens, blockchain reprezintă un răspuns tehnologic la o problemă de încredere. Mai mult decât o simplă inovație, a reprezentat o schimbare de abordare: de la încrederea în instituții la încrederea în tehnologie.

Astăzi, blockchain și-a „actualizat” sensul, făcând interesantă reflecția asupra rolului autorităților centrale, de la băncile centrale la sistemele de control. Ne putem întreba: sunt acești actori complet înlocuibili de tehnologie? Ne putem permite să delegăm complet problema încrederii codurilor și regulilor matematice, subminând relațiile umane și instituțiile? Și pot toate acestea să servească cu adevărat Binele Comun?

Criptomonedele

Al doilea nivel este cel al criptomonedelor: vom analiza în detaliu o monedă nativă precum bitcoin, stablecoins, care sunt monede digitale ancorate în monedele tradiționale și, în final, un caz unic: viitorul proiect „Euro digital”. Apoi, există nenumărate asset digitale cu valoare extrem de efemeră care apar și adesea dispar ca pură speculație: acestea sunt așa-numitele meme coin, adesea cunoscute sub numele de sheet coin, care sunt legate de fenomene de trend, a căror emitere și utilizare sunt mai degrabă asemănătoare jocurilor de noroc sau, în unele cazuri, fraudei, decât lumii monedelor și investițiilor financiare. Aceasta deschide o reflecție asupra dorinței omenirii de a profita fără efort, prin utilizarea unor instrumente pseudo-financiare complet deconectate de economia reală și fără niciun rol aparent în servirea binelui uman.

Bitcoin

În lumea „cripto”, este, fără îndoială, elementul cel mai emblematic, deoarece este obiectul digital prin excelență, spre deosebire de oricare altul. Bitcoin este un criptoactiv. Este adesea numit criptomonedă, chiar dacă monedele sunt doar cele emise de băncile centrale, așa-numitele „monede fiat”, precum euro sau dolarul. Valoarea lor nu este legată de un activ material, cum ar fi aurul, ci este determinată de mijlocul lor legal de plată, adică de obligația de a le accepta ca plată și de încrederea pe care persoanele o au în instituții. Definim însă bitcoin ca „monedă digitală”. A fost creat în 2009 și este primul exemplu concret de utilizare a blockchain. Conceput ca mijloc de efectuare a plăților, este acum din ce în ce mai mult utilizat ca instrument de investiții, în scopuri speculative sau ca o adevărată rezervă de valoare comparabilă cu aurul. Într-atât încât a fost numit „aurul digital al tinerilor” de către actualul guvernator al Băncii Centrale a Americii, Kevin Warsh.

Un refugiu sigur

Valoarea sa de rezervă provine din oferta limitată: este o marfă rară, chiar mai mult decât aurul, care teoretic poate aștepta o creștere a ofertei. Această caracteristică contribuie la rolul său de refugiu sigur. Oferta sa maximă este stabilită la 21 de milioane de unități, definită imuabil în protocolul de emisiune conceput de inventatorul său, Satoshi Nakamoto, a cărui identitate rămâne necunoscută până în ziua de azi.

Prin comparație, monedele tradiționale pot fi tipărite la nesfârșit de către băncile centrale, ceea ce contribuie la inflația lor și, prin urmare, le erodează valoarea. Aceasta reflectă, de asemenea, o nevoie apărută după criza din 2008: reguli clare, independente de deciziile discreționare ale băncilor centrale și, mai presus de toate, o monedă a cărei valoare nu riscă să fie erodată de inflație, în special în țările emergente, care se confruntă adesea cu rate ale inflației de două cifre.

Până în prezent, aproximativ 20 de milioane de bitcoin au fost emiși – sau, cum se spune în jargon, „minați” – echivalentul a peste 95% din oferta maximă stabilită de protocol. Ultimul bitcoin va fi emis în jurul anului 2140. Procesul de emitere, numit mining, nu este simplu, iar tranzacțiile din rețea sunt validate și înregistrate folosind aceeași metodă. În termeni simpli, mining constă într-o competiție între computere pentru a rezolva o problemă matematică complexă, bazată pe stimulente economice. Pentru a înțelege amploarea atinsă acum, luați în considerare faptul că valoarea totală a bitcoin reprezintă aproximativ 10% din valoarea investițiilor în aur (Deutsche Bank Research, „Bitcoin vs. Gold: The Future of Central Bank Reserves by 2030”, septembrie 2025). Prin urmare, este esențial să reflectăm critic asupra motivului pentru care milioane de persoane fizice și investitori instituționali, cum ar fi băncile, băncile centrale, fondurile de pensii etc., au decis sau cel puțin au luat în considerare achiziționarea de bitcoin, considerându-l un instrument capabil să le protejeze economiile și investițiile, la fel ca aurul, în ciuda istoriei sale tinere și a fluctuațiilor puternice de preț cauzate de speculații.

Pot fi investițiile protectoare, dacă nu devin „idoli” și își îndeplinesc rolul de instrumente de protejare a economiilor unei familii de inflație și de incertitudini sistemice, considerate utile pentru Binele Comun?

Impactul asupra mediului

Un aspect controversat se referă la consumul de energie necesar procesului de producție și schimb de bitcoin, pe care îl are în comun cu Data Center legate de sectorul AI. În realitate, sunt numeroși operatori care cred că bitcoin încurajează în schimb producerea de energie green, ușurința de transport a echipamentelor informatice necesare pentru mining le permite să le mute în apropierea centralelor electrice, situate în zone depresive (în special hidroelectrice), a căror producție, însă, nu este complet absorbită în acest scop: aceasta are dublu efect de îmbunătățire a sustenabilității economice a centralelor electrice, promovarea posibilității de creare a unor noi centrale sau de producție reînnoibilă în contexte sărace.

Stablecoin

Stablecoin se numără printre cele mai utilizate active digitale. Acestea operează pe o infrastructură blockchain, cu scopul de a-și menține valoarea egală cu cea a monedei de care sunt legate. De exemplu, un stablecoin legat de dolar trebuie să aibă aceeași valoare ca dolarul de hârtie. În prezent, aproximativ 98% dintre stablecoin sunt legate de dolarul american (Sursa: Bank for International Settlements (BIS), Quarterly Review 2025; Fondul Monetar Internațional (FMI), “The Future of Money”, 2025); cele legate de euro sunt în curs de dezvoltare. Potențial, un stablecoin ar putea fi legat de orice activ financiar non-digital (aur, petrol, acțiuni etc.). Stablecoin reprezintă astăzi o infrastructură cheie în ecosistemul digital. Acestea joacă un rol din ce în ce mai important în sistemele globale de plăți, ca o punte între finanțele tradiționale și inovația tehnologică.

Este interesant să evaluăm alți utilizatori și care sunt unele dintre principalele consecințe geopolitice pe care le provoacă adoptarea lor. Sunt din ce în ce mai folosiți de lucrătorii imigranți din țările din prima lume pentru a trimite bani familiilor lor care au rămas în țările lor de origine. Aceste „remitențe”, care au existat dintotdeauna, au costuri chiar mai mari de 20%, cu paradoxul că, cu cât țara de destinație este mai înapoiată, cu atât costul tinde să crească. Utilizarea stablecoins permite eliminarea acestor costuri. Este interesant de gândit că o instituție precum Bank of America, fondată la începutul anilor 1900 de bancherul Amadeo Peter Giannini, s-a dezvoltat permițând muncitorilor de origine italiană care au emigrat în America să poată trimite bani familiilor lor din Italia cu costuri și securitate acceptabile.

Stablecoin sunt folosite și de lucrătorii din multe țări emergente, care se caracterizează prin instabilitate economică și politică; caracteristica pe care aceste țări o au adesea în comun este aceea de a avea rate ale inflației foarte mari care erodează salariile și economiile. Ușurința de acces la aceste monede digitale permite să se convertească economiile în dolari, salvând puterea de cumpărare, și pentru că adesea, în aceste țări, nu este posibilă schimbarea banilor locali într-o monedă puternică. Funcția de salvgardare, cu siguranță utilă pentru individ sau familie, face totuși mai fragilă situația economică a țării întrucât este echivalentul unui transfer de capital în străinătate.

Statele Unite au realizat rapid potențialul enorm al acestei inovații, inclusiv pentru propriile interese naționale. Obligația legală pentru emitenții de stablecoin – doar cei supuși noii Genius Act – de a investi în datoria guvernamentală a SUA permite efectiv SUA să atragă milioane de noi investitori. De exemplu, în 2025, mai multe surse indică faptul că Theter, cel mai mare emitent de stablecoin din lume, a fost al șaptelea cel mai mare cumpărător de datorie guvernamentală a SUA.

Al doilea aspect de luat în considerare este că rolul din ce în ce mai mic al dolarului ca monedă de rezervă mondială este astfel „compensat” de răspândirea stablecoin în multe țări asiatice, africane și sud-americane și de utilizarea lor pentru plăți digitale.

Euro digital

Euro digital este complet diferit și nu se așteaptă să se materializeze înainte de 2029 sau, mai probabil, 2030. Este un asset [activ] digital care va avea propriul sistem de operare dedicat. Este, de fapt, versiunea electronică a monedei emise de Banca Centrală Europeană, concepută pentru a completa numerarul și a adapta sistemul de plăți la evoluția plăților online. Este o monedă digitală a băncii centrale care ar permite cetățenilor să efectueze plăți simplu, sigur și instantaneu prin intermediul dispozitivelor electronice.

Spre deosebire de criptomonede, euro digital ar fi garantat de Banca Centrală Europeană. Obiectivul său principal este modernizarea sistemelor de plăți europene, consolidând suveranitatea monetară a zonei euro într-un mediu din ce în ce mai digital, în special prin reducerea dependenței de operatorii privați internaționali. Potrivit Băncii Centrale Europene, aproximativ două treimi din tranzacțiile cu cardul din zona euro sunt procesate prin intermediul rețelelor de plăți non-europene, în principal cele americane (Visa și Mastercard). (Sursa: European Central Bank (ECB), „The digital euro: enhancing payments in the euro area”, discurs susținut de Piero Cipollone, 19 februarie 2026.) În același timp, proiectul își propune să asigure standarde ridicate de confidențialitate, incluziune financiară și accesibilitate.

„Tokenizarea”

În cele din urmă, al treilea nivel este cel al aplicațiilor, adică utilizarea concretă a tehnologiei.

Aici, tranziția devine complicată și implică domenii complexe de explicat și explorat pe deplin, cum ar fi plățile digitale, finanțele descentralizate și transformarea activelor reale în active digitale. De exemplu, actele de proprietate ale unei case, unei mașini, unei acțiuni, unei opere de artă etc. pot fi digitalizate în instrumente numite Token și tranzacționate prin intermediul blockchain. Acest proces, numit „tokenizare”, al piețelor financiare ar putea fi, prin urmare, următoarea revoluție în domeniul financiar. Astăzi, fiecare tranzacție financiară trece printr-un lanț complex de intermediari, dar multe dintre aceste funcții pot fi automatizate sau integrate prin utilizarea unor contracte ad-hoc, cunoscute sub numele de smart contract [contracte inteligente]. Cu alte cuvinte, „tokenizarea” este un sistem mai simplu și mai direct pentru schimburi mai rapide, costuri mai mici și o mai mare accesibilitate la lumea finanțelor.

O provocare pentru Doctrina Socială

Criptomonedele schimbă deja viețile a sute de milioane de oameni: există umbre, dar și lumini, având în vedere impactul pe care anumite instrumente îl pot avea asupra economiilor familiilor. Prin urmare, este o realitate pe care Doctrina Socială a Bisericii este chemată să o exploreze în dialog și discuție cu protagoniștii acestor lumi.

De Emanuele Colombo şi Andrea Tornielli

(După L’Osservatore Romano, 13 iulie 2026)

Traducere de pr. dr. Mihai Pătrașcu